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5月维持偏弱观点。供应端来看,在5月中下旬的进口增量下,L、PP检修支撑力度有限,整体供应偏向宽松。其中,PP拉丝结构性偏紧问题已得到极大缓解,纤维拉丝价差仍在回落。
需求方面,3-4月下游企业开工积极性较高,加之医用品需求激增,整体需求表现超出预期。5月来看,目前下游产成品库存水平偏高,叠加国内传统需求淡季和5月的外需负面影响开始显现,下游订单大概率衔接不上,整体需求看弱。
当前聚烯烃高估值现状仍存,各工艺利润较高(尤其PP),远期价格持续高于进口价格。
操作建议:前期高位空单可继续持有,多L空P